Inde : Vikram Solar ajoute 9 GW de capacité de cellules photovoltaïques d’ici 2026

Le fabricant solaire indien Vikram Solar, fondé en 2006, accélère son expansion industrielle avec un plan ambitieux de 12 GW de capacité de production de cellules photovoltaïques. La première phase de ce projet prévoit la mise en service de 9 GW de capacités supplémentaires d’ici fin décembre 2026. Cette annonce s’inscrit dans un contexte réglementaire en pleine évolution, où l’Inde cherche à renforcer sa souveraineté manufacturière dans le secteur solaire.

Une expansion massive pour répondre à la réglementation ALMM

L’usine de Vikram Solar, dont la capacité totale programmée atteint 12 GW, vise à combler le déficit entre l’offre locale de cellules et la demande croissante de modules. L’échéance de fin 2026 coïncide avec l’entrée en vigueur de la liste II de l’Approved List of Models and Manufacturers (ALMM) fixée au 1er juin 2026. Cette nouvelle exigence impose que les modules solaires utilisés dans les programmes soutenus par le gouvernement, les installations en autoconsommation avec comptage net (net metering) et les projets d’énergies renouvelables en accès ouvert (open access) soient fabriqués à partir de cellules provenant de fabricants inscrits sur la liste II de l’ALMM.

Cette réglementation vise à réduire la dépendance aux importations, principalement en provenance de Chine, et à stimuler la production nationale de cellules. Selon le rapport Renewables 2024 de l’Agence internationale de l’énergie, l’Inde devrait devenir le troisième plus grand marché solaire mondial d’ici 2030, ce qui rend crucial le développement de capacités domestiques.

La course à l’intégration verticale dans le solaire indien

« Bien que certains projets actuellement en construction aient bénéficié de mesures transitoires, l’orientation générale de la politique reste inchangée », indique Equirus Securities dans une note de recherche récente. « Alors que la capacité nationale de production de cellules reste inférieure à celle des modules, l’accès à des cellules conformes à l’ALMM et l’intégration en amont deviendront des facteurs de différenciation de plus en plus importants entre les fabricants. Comme la liste III de l’ALMM concernant les wafers et les lingots de silicium est encore en cours de consultation en vue de son application proposée en juin 2028, le cadre réglementaire devrait favoriser de plus en plus les acteurs intégrés et de grande échelle, accélérant ainsi la consolidation du secteur à moyen terme. »

Actuellement, la capacité indienne de fabrication de cellules (environ 6 GW) est bien inférieure à celle des modules (plus de 50 GW). Ce déséquilibre pousse les fabricants de modules à rechercher des accords d’approvisionnement local ou à intégrer la production de cellules. Vikram Solar, avec son projet de 12 GW, se positionne comme un leader potentiel de cette transition.

Vikram Solar augmente également sa capacité de modules

Parallèlement à l’expansion des cellules, Vikram Solar porte sa capacité de fabrication de modules de 9,5 GW à 15,5 GW. La capacité additionnelle doit être mise en service au premier trimestre de l’exercice fiscal 2027 (avril-juin 2026). Cette double expansion montre la volonté de l’entreprise de maîtriser toute la chaîne de valeur, des cellules aux modules, un avantage concurrentiel dans un marché où l’ALMM rend l’accès aux cellules locales crucial.

Le rapport d’Equirus Securities souligne que la capacité nationale de production de cellules continue d’être inférieure à celle des modules, faisant de l’accès à des cellules conformes à l’ALMM un facteur de compétitivité déterminant. Les fabricants intégrés verticalement pourront mieux contrôler leurs coûts et leur approvisionnement, tout en bénéficiant des primes liées aux exigences de contenu national (Domestic Content Requirement – DCR).

Un accord temporaire avec Jupiter International

En attendant la montée en puissance de sa propre production de cellules, Vikram Solar a sécurisé un accord d’approvisionnement de 2 GW en cellules conformes à l’ALMM avec Jupiter International. Ce contrat garantit un accès à des cellules domestiques avant la mise en œuvre de son projet d’intégration en amont. Toutefois, Equirus Securities estime que cet accord ne devrait pas modifier significativement les résultats financiers de Vikram Solar, car les primes DCR devraient principalement bénéficier aux fournisseurs de cellules plutôt qu’être répercutées aux fabricants de modules.

Cet accord illustre la stratégie des fabricants indiens pour sécuriser des intrants locaux dans un marché en tension. D’autres acteurs comme Adani Green Energy ou Tata Power Solar investissent également massivement dans la production de cellules et de wafers.

Perspectives pour le marché solaire indien

L’Inde vise 500 GW de capacités renouvelables d’ici 2030, dont près de 300 GW de solaire. Pour atteindre cet objectif, le gouvernement a mis en place des barrières douanières (droits de base de 40 % sur les modules importés) et des mécanismes comme l’ALMM pour favoriser la fabrication locale. La liste III, qui concernera les wafers et lingots de silicium, est en consultation pour une application proposée en juin 2028. Cela forcera les fabricants à investir encore plus en amont.

Selon le Mercom India Solar Market Report 2025, la capacité installée de solaire en Inde a dépassé 85 GW fin 2024, avec des ajouts annuels record. La demande de cellules locales devrait exploser avec l’application de l’ALMM liste II, créant des opportunités pour les producteurs intégrés.

En conclusion, l’expansion de Vikram Solar représente une réponse stratégique aux exigences réglementaires et à la dynamique du marché. Avec 9 GW de cellules supplémentaires d’ici fin 2026 et une capacité modules portée à 15,5 GW, l’entreprise se prépare à jouer un rôle clé dans la montée en puissance de l’industrie solaire indienne. L’intégration verticale et l’accès à des cellules conformes à l’ALMM deviennent des atouts majeurs dans un secteur en pleine consolidation.

Source : Vikram Solar – site officiel ; Ministère des énergies nouvelles et renouvelables (MNRE) ; rapport Equirus Securities (disponible sur demande).