Larry Fink voit l’énergie solaire comme un pilier de la transition énergétique américaine

Chaque année, la lettre de Larry Fink, PDG de BlackRock, est un événement très attendu sur les marchés financiers. Au-delà de sa fonction d’information pour les investisseurs, ce document est devenu un véritable baromètre des grandes tendances économiques et industrielles mondiales. À la tête du premier gestionnaire d’actifs au monde (plus de 10 000 milliards de dollars d’actifs sous gestion), Larry Fink pèse d’autant plus que ses analyses sont fondées sur une lecture fine des flux d’investissement. Dans son édition récente, le dirigeant consacre un développement appuyé aux enjeux énergétiques, dans un contexte de tension croissante sur les systèmes électriques.

La demande d’électricité aux États-Unis explose

Après des années de relative stabilité, la demande d’électricité est de nouveau en forte hausse aux États-Unis. Plusieurs facteurs expliquent cette tendance :

• L’électrification des foyers s’intensifie (pompes à chaleur, véhicules électriques).
• L’industrie manufacturière est en expansion grâce à des politiques de relocalisation.
• Les centres de données (data centers) nécessitent des quantités massives d’énergie fiable, notamment pour l’intelligence artificielle.

Parallèlement, l’ajout de nouvelles capacités de production et de transport d’électricité prend souvent plusieurs années. Comme le rappelle Larry Fink : « Lorsque l’offre croît lentement tandis que la demande augmente plus rapidement, les prix s’envolent. » Cette pression sur les prix menace directement le pouvoir d’achat des ménages américains.

Le solaire, atout clé pour répondre à la crise énergétique

Dans ce contexte, Larry Fink anticipe une montée en puissance rapide de l’énergie solaire. Selon lui, le solaire jouera « un rôle important dans cette expansion », aux côtés des autres piliers du mix énergétique. Il précise sa vision :

« Depuis plusieurs années, je plaide pour un pragmatisme énergétique. Répondre à la demande croissante exigera d’accroître l’offre en matière de pétrole et de gaz, d’énergies renouvelables, de stockage, de nucléaire et de réseaux électriques. Aucune source ne peut y parvenir seule. »

Le dirigeant de BlackRock souligne plusieurs avantages compétitifs du solaire :

• Rapidité de déploiement : C’est l’une des sources d’énergie les plus rapides à installer, avec des projets pouvant être mis en service en 12 à 18 mois.
• Baisse spectaculaire des coûts : Le coût du solaire a chuté de près de 90 % au cours de la dernière décennie, le rendant compétitif face au gaz naturel dans de nombreuses régions.
• Complémentarité : Associé au stockage par batteries et à des réseaux modernisés, le solaire peut contribuer à augmenter l’offre totale et à atténuer la pression sur les prix à terme.

Pour en savoir plus sur la compétitivité du solaire, consultez les données actualisées de l’Agence internationale pour les énergies renouvelables (IRENA).

Gaz et nucléaire restent essentiels, mais insuffisants

Larry Fink ne renie pas le rôle du gaz naturel, qu’il juge « essentiel à la fiabilité de l’approvisionnement ». Les États-Unis disposent d’abondantes réserves de gaz de schiste. Cependant, il est peu probable que le gaz à lui seul puisse répondre à la croissance prévue de la demande d’électricité dans toutes les régions.

Quant au nucléaire, il sera « crucial à long terme », mais le développement de nouvelles capacités prend beaucoup de temps (10 à 15 ans en moyenne), ce qui souligne la nécessité d’accroître dès maintenant la production à partir de sources supplémentaires comme le solaire. Cette analyse rejoint celle de l’Energy Information Administration (EIA) américaine, qui prévoit une part croissante des renouvelables dans le mix électrique des États-Unis.

La dépendance à la Chine : un enjeu de sécurité nationale

Un point crucial de l’analyse de Larry Fink concerne les chaînes d’approvisionnement. Aujourd’hui, la majeure partie de la capacité mondiale de production de panneaux solaires et de batteries est concentrée en Chine. Par souci de résilience et de sécurité, les États-Unis et leurs partenaires investissent massivement dans la diversification de la production et le développement de la fabrication nationale.

Le développement du solaire aux États-Unis doit impérativement s’accompagner de la mise en place d’une base d’approvisionnement plus solide et plus diversifiée. Cela inclut :

• La fabrication de batteries sur le sol américain.
• L’extraction et le raffinage de minéraux critiques (lithium, terres rares, silicium).
• La production de composants électroniques de puissance.

Cette problématique est au cœur des politiques industrielles américaines, notamment via l’Inflation Reduction Act (IRA), qui prévoit des centaines de milliards de dollars d’incitations pour les énergies propres fabriquées localement.

Un pragmatisme énergétique pour garantir l’abordabilité

Pour Larry Fink, le principe est simple : « une énergie abordable dépend d’une énergie abondante ». En cas de pénurie d’électricité, les ménages en subissent les conséquences en premier, notamment à travers leurs factures mensuelles et le coût de la vie en général. Lorsque l’approvisionnement est assuré de manière fiable, l’économie se développe et les familles en profitent.

L’objectif n’est pas de privilégier une technologie plutôt qu’une autre, mais de garantir que les États-Unis puissent produire suffisamment d’électricité fiable et abordable pour soutenir le budget des ménages et assurer leur compétitivité à long terme. Cela nécessitera rapidité, ampleur et investissements soutenus dans de multiples sources d’énergie, notamment un développement significatif de l’énergie solaire.

Les perspectives pour les investisseurs

Pour les investisseurs, le message de Larry Fink est clair : le secteur solaire américain offre des opportunités de croissance structurelle, porté par des besoins massifs en électricité et des politiques publiques favorables. Cependant, il faudra surveiller de près les évolutions des chaînes d’approvisionnement et les capacités de production nationale. BlackRock, via ses fonds d’investissement, continue de miser sur la transition énergétique comme l’un des grands thèmes d’investissement de la décennie.