Le nouveau système d’enchères solaires en Chine : impacts sur les prix et investissements

Le secteur solaire chinois connaît une transformation profonde avec l’introduction d’un nouveau mécanisme d’enchères qui a provoqué une chute significative des prix et modifié les dynamiques d’investissement dans les énergies renouvelables.

Une baisse historique des prix du solaire

Selon les analyses du cabinet Wood Mackenzie, les premières enchères régionales organisées dans le cadre des nouvelles règles de tarification en Chine ont entraîné une diminution des offres solaires allant jusqu’à 32% en dessous des prix de référence. Cette compression tarifaire signale des marges plus faibles pour les développeurs et une transition vers une croissance plus durable, bien que plus lente.

Les chiffres révèlent que la Chine a ajouté 212,2 GW d’énergie solaire au cours des six premiers mois de 2025, plus du double des capacités installées durant la même période en 2024. Cette accélération s’explique par la course des développeurs pour respecter les délais avant l’entrée en vigueur de la nouvelle politique tarifaire.

Changement de paradigme tarifaire

Le nouveau mécanisme remplace le système de tarifs de rachat garanti par un modèle de tarification axé sur le marché. Sharon Feng, analyste principale du marché de l’électricité en Chine chez Wood Mackenzie, explique que l’ancien système sans appel d’offres offrait une certitude des prix à long terme et une couverture de production favorable, permettant aux investisseurs d’anticiper des TRI entre 8% et 11%.

Le nouveau cadre introduit des périodes d’exécution plus courtes, d’environ dix ans en moyenne contre 18 ans auparavant, augmentant l’exposition des investisseurs aux risques de fluctuation des prix et aux pertes liées aux limitations de production.

Impact sur la rentabilité des projets

Dans la province du Shandong, première région à tester le nouveau système, les prix du solaire ont chuté de 32% par rapport aux prix moyens de règlement précédents. Wood Mackenzie estime que le TRI des projets solaires à grande échelle pourrait tomber à 6,3% dans cette province, contre une moyenne nationale de 8% avec l’ancien système.

Défis d’intégration au réseau électrique

L’analyse prévoit que les taux moyens de limitation de production du solaire dépasseront 5% dans 21 provinces chinoises au cours de la prochaine décennie. Les provinces confrontées à des taux élevés de limitation et à une volatilité des prix de l’électricité rencontreront des difficultés pour attirer les investissements dans le nouveau cadre.

Comme le souligne l’Agence Internationale de l’Énergie, l’intégration des énergies renouvelables au réseau représente un défi majeur pour de nombreux pays, et la Chine n’y fait pas exception.

Avantage concurrentiel pour l’énergie éolienne

Les analystes observent que les projets éoliens pourraient commencer à attirer davantage d’investissements que les projets solaires, en raison d’une meilleure rentabilité et de risques de limitation plus faibles. Wood Mackenzie prévoit que les projets solaires à grande échelle accuseront un retard de 43% par rapport aux projets éoliens terrestres en termes de prix moyens capturés sur dix ans.

Le solaire distribué pourrait également être limité dans les provinces présentant des contraintes de raccordement au réseau, selon les projections du cabinet d’analyse.

Vers un développement plus durable des énergies renouvelables

Sharon Feng estime que le succès de l’évolution du mécanisme tarifaire chinois dépendra de la gestion des défis liés à l’intégration au réseau et du maintien de la confiance des investisseurs. Après l’ajout exceptionnel de 264 GW d’énergie éolienne et solaire au premier semestre 2025, le développement des énergies renouvelables devrait passer à un modèle de croissance plus durable, privilégiant la qualité à la quantité.

Cette transition vers un marché plus mature s’inscrit dans la stratégie plus large de la Chine pour atteindre ses objectifs climatiques, comme détaillé dans le cadre des Nations Unies sur le changement climatique.