Résultats SMA 2025 et perspectives 2026 : une transformation en cours malgré un marché difficile

Le groupe allemand SMA Solar Technology AG, leader mondial des technologies photovoltaïques, a publié ses résultats définitifs pour l’exercice 2025. Ces chiffres, confirmant les prévisions préliminaires du 3 mars 2026, reflètent une année de transition marquée par un environnement concurrentiel féroce et les coûts d’un vaste programme de restructuration. Malgré un résultat net en baisse, le groupe affiche une solide santé financière et des perspectives de nette amélioration pour 2026, sous réserve de la stabilité géopolitique.

Un exercice 2025 contrasté, impacté par des éléments exceptionnels

En 2025, le chiffre d’affaires de SMA a légèrement reculé de 0,9%, pour s’établir à 1,516 milliard d’euros. La performance a été tirée à la baisse par la division « Home & Business Solutions », confrontée à une vive concurrence et à une demande atone. La marge brute a ainsi chuté à 8,1% (contre 16,5% en 2024). L’EBITDA avant éléments exceptionnels s’est élevé à 106,6 millions d’euros. En incluant les charges liées à la restructuration, l’EBITDA du groupe est ressorti négatif à -65,4 millions d’euros. Le résultat net s’est détérioré à -181,1 millions d’euros.

La division Large Scale & Project Solutions, moteur de la croissance

Cette division, dédiée aux centrales solaires de grande envergure et aux solutions pour réseaux électriques, confirme son rôle de pilier. Son chiffre d’affaires a progressé de 7,9% pour atteindre 1,27 milliard d’euros, représentant désormais 83,7% du chiffre d’affaires total. Cette croissance est principalement portée par les activités de stabilisation du réseau via SMA Altenso GmbH et un carnet de commandes robuste. La région Amériques reste son principal marché. L’EBIT du segment s’est établi à 210,8 millions d’euros, affecté par des provisions pour garanties et une dépréciation de créances aux États-Unis.

La division Home & Business Solutions en phase de restructuration

La division résidentielle et commerciale a subi de plein fouet la pression sur les prix et la faible demande dans un contexte économique tendu. Son chiffre d’affaires a chuté à 247,2 millions d’euros. L’EBIT s’est fortement dégradé à -375,6 millions d’euros, en raison de la baisse des ventes et des coûts exceptionnels du plan de transformation. Cette division est au cœur du programme de restructuration visant à restaurer sa rentabilité.

Une santé financière robuste et un carnet de commandes stable

Malgré le résultat net négatif, SMA affiche des fondamentaux financiers solides. Le flux de trésorerie disponible a connu une nette amélioration, passant à +109,7 millions d’euros (contre -184,1 millions d’euros en 2024). La trésorerie nette a plus que doublé, atteignant 176,4 millions d’euros. Par ailleurs, le carnet de commandes total à fin 2025 est resté stable à 1,35 milliard d’euros, démontrant la résilience de la demande pour ses solutions professionnelles malgré les incertitudes géopolitiques.

Perspectives 2026 : une nette amélioration attendue

Le directoire de SMA a confirmé ses prévisions pour l’exercice 2026. Le groupe anticipe un chiffre d’affaires compris entre 1,475 et 1,675 milliard d’euros et un EBITDA entre 50 et 180 millions d’euros.

Large Scale & Project Solutions maintient le cap

Le chiffre d’affaires de cette division devrait se maintenir à un niveau élevé, légèrement supérieur à celui de 2025. L’EBIT pourrait cependant être en baisse en raison des investissements dans l’expansion des services et d’effets de change défavorables.

Home & Business Solutions amorce son redressement

Malgré un marché toujours difficile, la division résidentielle et commerciale devrait enregistrer une nette amélioration de son chiffre d’affaires et de son résultat. Les économies générées par le plan de transformation et la mise en œuvre d’un nouveau modèle économique devraient porter leurs fruits. Bien qu’un résultat d’exploitation négatif soit encore prévu, il devrait être significativement moins lourd qu’en 2025.

Ces prévisions, comme le souligne le groupe, restent conditionnées à l’évolution de la conjoncture géopolitique et des politiques commerciales internationales. Toute aggravation des tensions pourrait nécessiter une révision des prévisions. Pour suivre l’évolution du marché de l’énergie solaire, vous pouvez consulter les analyses de l’Agence Internationale de l’Énergie (AIE).